繼9月下旬，大陸人行等三單位發布降準降息、下調存量房貸利率，以及為穩定股市首創的股票回購與增持再貸款等重磅金融政策後；上周五，陸財政部副部長在美出席世界銀行與國際貨幣基金組織年會時受訪表示，為擴大國內需求、實現今年GDP增長目標，此次刺激大陸經濟的宏觀政策規模不可謂不大。

也因此，接下來的三個月時間裡，大陸逐月公布的房地產、內需消費及股市走勢，已無疑成為今年大陸經濟增長能否順利達標之非常重要的領先觀察指標。

A股多頭走勢已然確立

即便上證及深圳指數在第二季末雙雙跌破3,000點及9,000點大關，並於9月18日同創2,689.7及7,908.5近期新低；但拜9月底，人行等三單位發布四大重磅利多之賜，在其後短短九個交易日內，隨即分別強彈28.43%及43.83%；但也因短線漲幅過大，又旋即於之後的幾個交易日內急轉直下；因此引發市場擔心，持續已逾四年的A股熊市陰霾，可能無法只因一次的政府政策作多就立馬煙消雲散。

然而值得欣慰的，就技術面分析，不僅上周五收盤，滬深指數雙雙守穩5日均線，5、10及20日均線紛呈多頭排列；成交量方面，亦能穩定維持每日人民幣1.5萬億元以上水平，充分體現當前的市場交易熱絡程度。在此同時，Wind數據亦顯示，截至上周五收盤，全A股市場5,359檔股票中，已有85.28%、意即4,570檔股票的股價走勢呈多頭排列。

且值得注意的，內外資法人的強力買盤已無疑成為這波A股多頭走勢格局的最強而有力的支撐。日前滬深交易所公布今年第三季度陸股通（北向資金）之統計，數據顯示，截至第三季末，北向資金持股市值人民幣2.41萬億元，相較8月16日，持股市值淨增（含股票上漲因素）人民幣5,000億元，並創近一年多新高；另綜合市場數據分析，有國家隊之稱的中央匯金資產管理有限公司，今年第三季度至少耗資人民幣2,600億元，申購了四檔全市場規模最大的ETF。

消費信心確實有所恢復

「金九銀十」一向是大陸傳統消費旺季，今年十一長假又是大陸刺激消費重磅政策公布後的第一個消費旺季，也因此，日前公布的十一長假各項消費數據，自然格外引人注目。

出遊人次及出遊消費統計肯定是每年十一長假重頭戲，據國鐵集團數據，今年十一國慶，全國鐵路共發送旅客2,144.8萬人次，創下單日新高；按文化和旅遊部數據中心測算，十一長假期間，全國國内共出遊7.65億人次，較疫情前的2019年同期增長10.2%；同時，國内遊客出遊總花費人民幣7,008.17億元，亦較2019年同期增長7.9%。

另據商務部及國家稅務總局增值稅發票數數據檢測，全國重點零售和餐飲企業銷售同比去年增長4.5%，重點培育步行街和商圈客流量同比增長12.5%，消費相關行業日均收入同比增長25.1%。

拜以舊換新政策之賜，家用電器和音像器材銷售收入同比增長149.1%，汽車新車銷量同比增長11.7%，其中新能源車銷售同比增幅甚至高逾45%。網路銷售方面，按網聯清算公司數據，十一長假期間，網聯平台日均處理網路支付交易32.67億筆、人民幣1.2萬億元，相比去年同期的日均筆數及金額分增長22.7%及5.39%；凡此說明，四大重磅政策公布後，確實激發不少大陸各地群眾的出遊需求與消費活力。

房地產景氣是否落底還得再觀察

自9月底降準降息及存量房貸新政公布後，陸房地產市場確實曾出現短暫回暖喜訊。CRIC重點監測的大陸28主要城市新房成交數據顯示，截至10月20日止，28城的10月新房日均成交規模較9月增長11%，其中一線城市的10月前20日日均成交面積，不僅較9月的日均成交增長7%，亦較去年同期增長11%，但值注意的，統計期間最末段的10月19日及20日已有明顯衝高再回跌現象。

另中指研究院數據顯示，截至10月26日止，北上廣深等一線城市的成交面積環比與同比增幅泰半大漲，其中廣州及深圳等的成交面積環比增幅甚至分別大漲96.0%及95.3%，另三、四線城市的成交面積環比與同比亦分別增長43.23%及17.51%，再者，監測中的北上廣深等七個代表城市的庫存面積亦環比下降1.91%，但二線代表城市的成交面積環比增幅卻僅小漲6.05%，且同比去年甚至還持續下滑19.04%。是以，四大重磅政策能否加快全國各房地產市場買氣的全面樂觀傳導，可能還需觀察一段時間。

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