川普的美國再次偉大政策主要依循兩大路線，一是藉高關稅強逼貿易對手談判，另一則是喊話製造業回流要求關鍵性產業赴美投資。因此對陸高科技產品禁售，強迫台韓半導體產業、日本及歐洲汽車製造廠，以及台手機、筆電與伺服器組裝產業等赴美投資。甚至強逼東南亞及印墨等新興經濟體儘速解決源自於中國大陸的間接出口與洗產地等問題。

這會兒我們也才驚覺，站在川普美國再次偉大政策海嘯第一排的，除大陸外，竟還有台灣一直引以為傲的全球代工重鎮角色。有鑒於此，即便台灣順利與美達成協議，也不代表關稅海嘯海警報可立即解除。

對中加徵關稅，台商所受衝擊不亞於陸企

自加入WTO以來，大陸挾人口紅利優勢一躍而為美第一大進口來源國。無怪乎，談美對中加徵關稅，市場總認為，首當其衝受影響最大的必將是大陸的出口與經濟增長；這一點任誰都不會反對，但不容我們忽視的是，台商台灣接單、大陸生產，然後再轉出口美國的兩岸三角貿易模式所受衝擊亦不小。

拜陸世界工廠角色之賜，2005年港澳台及外資占陸出口比重60%，其後雖呈逐年下降趨勢，但美對中剛加徵關稅時的2018年仍穩定維持約42%左右。與此同時，當年陸對美出口4,784.23億美元，但單台商為Apple等美企所代工生產的手機及筆電即高達448億及387億美元。

去年底止，即便港澳台及外資占陸出口比重已降至30%左右，但受台商全球代工重鎮角色影響，港澳台及外資占陸對美出口金額實際比重仍至少四成以上，因此就個別企業而言，美對中加徵關稅，陸台商所受衝擊並不亞於陸本土企業。

貿易順差回流，台灣迎來32%對等關稅

台資通訊電子產品海外生產比重90%以上，並以大陸為最主要生產基地，無怪乎2018年陸輸美前十大商品中，至少1,600億美元係台商為美代工生產的資通訊相關電子產品。

凡此說明，為何當年台接美外銷訂單1,463.4億美元，但對美出口及貿易順差卻才僅394.9億及63.9億美元，更不由得不讓我們相信，近十多年來至少年近千億美元台對美貿易順差，全拜兩岸三角貿易之賜悉數轉嫁給大陸。

而今，受美對中加徵關稅影響，台商回流、貿易順差也回流。近六年來，台對美出口大幅增長107.32%，但同期接美外銷訂單卻僅增長29.37%；因此說明近年來的台對美出口大幅增長，泰半拜台商為應對美對中加徵關稅，不得不將接美外銷訂單移回台灣出口所賜。

受此影響，2024年台對美貿易順差大幅拉高至739億美元（排名美貿易順差最大來源地第六名），一躍成為川普眼中所謂占盡美國便宜口袋人選，因此迎來美對台加徵32%對等關税。

川普2.0美脫勾大陸也脫勾台灣

一直以來，市場具論總認為，美脱勾大陸經濟，台美供應鏈合作關係將變得愈來愈緊密。殊不知伴隨川普2.0的到來，原本市場所樂觀期待的台美供應鏈合作，而今竟成為川普眼中，所謂偷了美國製造業的最不友好貿易夥伴，甚至讓川普想急於依託高關稅政策，強逼台灣將近30年來所一直引以為傲的晶圓製造及手機、筆電與AI伺服器產業移往美國。

試想這麼一個畫面，當有一天台灣坐在談判桌上，擺在左邊的是川普的棍子，包括32%對等關稅及即將宣布的特定產品關稅（市場傳言中的手機、電腦及芯片等）；右邊則是川普口口聲聲對台灣企業負責人的讚美，包括台積電高逾1,500億美元及輝達攜手矽品、鴻海及緯創等的5千億美元投資。

這樣的場景，相信大部分人第一個會先想到的，肯定是台灣要想排除川普對等及特定關稅名單之外，就必需得讓川普可以不費吹灰之力、輕鬆分食台灣的晶圓代工產業與系統組裝代工產業的全球龍頭地位。

即便達成協議也不代表警報立即解除

按已揭露資訊，川普2.0關稅政策包括如下幾個特性。首先，川普的關稅是疊加的，意即在既有關稅基礎下，先加10%一般關稅再加對等關稅與特定產品關稅，所以即便豁免免其一也不代表不加徵關稅。

最後也是最最重要的，那就是川普1.0時期只對大陸加稅，但川普20則是對全球泰半經濟體加稅，且除考量貿易順差多寡外還會個別量身定制，譬如對大陸考量的就是大國博奕，對東南亞及印墨等則考量洗產地與間接出口美國問題，至於台灣則是想強逼高科技產業加速赴美投資。

因此表面上看大陸是川普2.0對等關稅政策首要博奕對象，但眾所皆知，陸對美巨額貿易順差背後，滿滿都是台灣全球代工重鎮角色。自2018年以來，將生產基地從大陸朝東南亞及印墨等地轉移的，台商如果說第二絕對沒有人敢稱第一。

也因此，即便拜晶圓製造（台積電）、封測（砂品）及EMS廠（鴻海及緯創）已紛紛表態支持川普製造回流美國政策，但並不代表台灣可就此立即解除川普關稅海嘯警報，因為只要大陸、東南亞及印墨等一天無法與美國達成談判共識，台商就一天無法走出美對等關稅政策陰霾。

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