上周市場傳出不少陸企因內捲而虧損甚或倒閉的新聞，先是極越汽車深陷公司解散疑雲，接著又有手搖飲業一年倒閉20萬家之傳聞。這一篇篇的報導，在市場輿論中，通常將之歸因於美科技禁令、限制陸企產品出口與差異化競爭空間，導致市場只能聚焦成熟產業與內需發展，因而造成內捲與供給過剩等現狀。

以上論述，有其立論依據也獲市場認同，但這些狀況也並非百害而無一利。畢竟伴隨內捲而來的低價競爭優勢，已讓陸企在成熟產業及全球南方市場築起兩座歐美企業難以攀越的高牆。

美企的刮脂式訂價策略

按經濟學供需理論，價格由供需決定，供給太多需求不足價格下跌，反之需求超過供給價格自然上漲。這也說明，為何自上世紀80年代以來，美企總喜歡挾產業標準與技術差異化優勢，構築智慧財產權的進入障礙。

依託市場價格話語權、嚴控市場供給，採高價亦或所謂贏者通吃式的刮脂(Skimming Pricing)訂價策略，層層剝削產品成熟期之前的所有市場暴利，即便其後有市場跟隨者加入競爭，他們也會立馬選擇及創造新產業賽道，繼續複製刮脂式訂價策略。「1塊錢的芯片8塊錢的手機」，這句話可謂美企刮脂式訂價策略的最佳寫照。

台積電、高通及Apple毛利率始終維持50%左右。在美企主導市場價格話語權的優勢下，台積電幫高通生產的1元成本芯片賣給高通2元，高通2元成本的芯片賣給Apple4元，Apple4元成本的手機最終販售給消費者8元。

陸企的滲透式訂價策略

今年8月，高盛的研究報告指出，光伏、鋰電池、新能源車和功率半導體等行業貢獻陸GDP增長22%；但因產能超越全球需求，得俟2028年才會再平衡，所以彼等產品價格才會持續低迷。按高盛報告，補貼、內捲與低價已成陸政府

當局與企業應對經濟不景氣的首要關鍵代名詞。

然而比起高盛基於供需視角的產能過剩議題，我們更應注意，隱身供給過剩的背後，陸企已從產業競爭視角出發，依託政策補貼、稅負優惠及14億人口市場紅利優勢，採取滲透式訂價策略、快速壓低市場價格，迅速搶占全球市占率。

自2018年美對中加徵關稅及2019年美對中祭出科技產品禁售令以來，川普與拜登有志一同，都繼續主導全球產業標準與市場價格話語權，並限制陸先進製程IC及AI等高端產業發展。但卻因此倒逼陸企加速在成熟產業與全球南方市場競相推出媲美歐美品質，1元成本芯片只賣4元手機的中國價格產品，進而打破長久以來一直被美企壟斷的科技產業遊戲規則。

隱身產能過剩議題的背後

讓陸企由大變強、至少有三至四家可躋入全球各主要產業及零部件領域前十強，一直是近年大陸製造業發展最優先及首要的戰略目標。今年7月，清華大學產業研究院首席專家何志毅分析大陸251家世界十強企業後發現，GICS共158個四級產業中，陸企至少已有一家在其中的114個產業，以及三家以上在其中的37個產業名列全球前十強。

而今，受美科技禁令影響，陸企已很難在短時間內依託科技自主創新在AI等先進領域由大變強，因此只能退而求其次，依如下圖所示的四階段演進，讓更多企業進入全球成熟產業前十強榜單。

首先，依託伴隨內捲而來的猛爆性增長壓低市場價格、助推市場價格甜蜜點早日出現；接著，藉由價格甜蜜點的提前到來，引爆境內及全球南方55億人口市場的替代與新增量需求，讓更高速增長的需求曲線提前出現，同時亦能依託更低價的滲透式競爭策略，在成熟產業及全球南方市場築下讓歐美企業難以攀越的兩座高牆。

如此一來，即能讓更多陸企在產業已臻成熟、邊際廠商退出及市場完全整併後成為最後贏家，順利躋入全球成熟產業及其零部件行業前十強榜單中。

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